אחרי 2 הורדות רצופות, נגיד בנק ישראל קבע: הריבית לא תשתנה

בנק ישראל החליט היום (שני) לעצור את רצף ההפחתות ולהותיר את הריבית במשק ברמה של 4%. ההחלטה מגיעה לאחר תקופה של אופטימיות זהירה, במהלכה נרשמו שתי הפחתות רצופות, אך נראה כי חוסר הוודאות המשתלט על הזירה הציבורית הכריע את הכף. בבנק העדיפו שלא לקחת סיכונים מיותרים, במיוחד לאור החשש כי חוסר יציבות קואליציונית סביב חוק הגיוס עלול להוביל לנפילת הממשלה ולמציאות של "תקציב המשכי" עד לסתיו 2026. ההחלטה להותיר את הריבית על כנה התקבלה למרות שמדד חודש ינואר הפתיע לטובה עם ירידה של 0.3%, מה שהציב את האינפלציה השנתית על 1.8% בלבד - עמוק בתוך טווח היעד של הממשלה. עם זאת, הנגיד והוועדה המוניטרית מאותתים לשוק כי האינפלציה היא לא חזות הכל. החשש מהתפרצות מחודשת של מחירים לקראת חופשות הפסח, יחד עם התחזקות אפשרית של הדולר על רקע המתיחות הביטחונית, מהווים "איום אינפלציוני" שטרם הוסר מהשולחן. בשוק ההון מעריכים כעת כי התחנה הבאה של בנק ישראל תהיה בסוף חודש מרץ. המבט מופנה כעת אל הכנסת: אם תקציב המדינה יאושר במועדו ויחול ייצוב מסוים בגזרות הביטחוניות, ייתכן שנראה הפחתה מחודשת של רבע אחוז. מנגד, בבתי ההשקעות ממשיכים להחזיק בתחזית אופטימית לטווח הארוך, לפיה הריבית תרד בסך הכל באחוז שלם במהלך שנת 2026, בהנחה שהמשק יחזור למסלול של צמיחה יציבה.